AVANT Compassに資本コスト他社比較機能を追加　～EPや企業価値評価の前提となる自社資本コストのより多面的な検討を支援～

東京証券取引所では、「資本コストや株価を意識した経営」について、初回の開示にとどまらず、進捗状況の分析と開示内容の継続的なアップデートを重視しています。上場企業には、資本コスト・資本収益性・市場評価の変化を取締役会等で継続的に分析・評価し、方針や具体的な取組みを見直すとともに、投資家との対話を通じて企業価値向上の取組みを深めていくことが求められています。
また、2026年7月に経済産業省より公表された「成長投資ガイダンス」では、ROEやROICに加え、資本コスト控除後の経済的付加価値であるEP（Economic Profit）も、企業価値向上につながる重要な指標として着目しています。
一方で、資本コストは金融市場、自社の株価や業績見通し、投資家の期待リターン等に応じて変動し、単一の正解はありません。そのため、特定の推計方法によって求めた資本コストは、その妥当性が判断しづらいという課題がありました。
こうした背景を踏まえ、今回、AVANT Compassに「資本コスト他社比較機能」を追加しました。本機能により、CAPMや益利回りで推計した資本コストの時系列推移を確認したり、同業他社等と比較したりすることで、ハードルレートの設定、EPの算出、企業価値評価等に用いる自社の資本コストを、より多面的に検討することができます。

1. CAPM・益利回りで推計した資本コストを他社と比較
CAPMや益利回りで推計した自社および同業他社等の資本コストを、一覧で比較できます。同業他社等と比較することで、自社の資本コストがどの程度の水準であるかを把握し、事業計画の策定・経営判断・モニタリング・適時開示・投資家との建設的な対話等の土台を整えます。

2. 資本コストを時系列で比較
自社と同業他社等の資本コストを時系列で比較できます。時系列で比較することで、資本コストの上昇・低下が自社特有のものなのか、市場・業界全体の変化によるものなのかを整理でき、社内の継続的なモニタリングや開示資料のアップデートに役立ちます。

アバントは今後も、「資本コストや株価を意識した経営」に資する機能拡充を進め、上場企業が企業価値・資本コスト・市場評価を意思決定に活用できる環境を提供していきます。AVANT Compassでは、現状分析、方針・目標設定、企業価値評価、開示・対話、継続的なモニタリングまでを一気通貫で支援し、上場企業の持続的な企業価値向上に貢献します。

【参考】AVANT CompassにおけるEP計算について
AVANT Compassでは、CAPMや益利回りに基づく資本コストの把握に加え、将来財務シナリオをもとに、EP法による企業価値および理論株価の推計が可能です。これにより、コーポレート・ファイナンス理論に基づいて自社の価値創造を定量的に把握し、事業計画の策定・経営判断・モニタリング・適時開示・投資家との建設的な対話等に活用できます。